مالکیت نهادی و بیش نمایی جریان نقد عملیاتی

مقاله مالکیت نهادی و بیش نمایی جریان نقد عملیاتی

طی چند دهه‌ اخیر فعالیت ‌های سرمایه‌ گذاری در سهام و مبادلات مالکیت نهادی افزایش قابل ‌ملاحظه ‌ای داشته است. مالکیت نهادی شامل مالکیت نهادی خارجی، صندوق‌ های سرمایه ‌گذاری مشترک، صندوق‌ های مزایای بازنشستگی، شرکت ‌های بیمه، بانک ‌ها و غیره هستند. در سال‌ های اخیر همانند تصویب قانون بازار اوراق بهادار‌ به همراه موج فزاینده‌ خصوصی ‌سازی به دنبال ابلاغ سیاست‌ های اصل 44 قانون اساسی، علاوه بر مهیا‌سازی زمینه فعالیت مالکیت نهادی و تعریف جایگاه قانونی و حرفه ‌ای انواع مالکیت نهادی، نیاز به بیش ‌فعالی و توسعه‌ آنها را دو چندان کرده است. پژوهش حاضر به بررسی رابطه میان مالکیت نهادی و بیش ‌نمایی جریان نقد عملیاتی می‌ پردازد. اطلاعات 105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای یک دوره ده ساله (از ابتدای سال 1386 تا پایان سال 1395)‌، استخراج، متغیرهای پژوهش محاسبه و آزمون ‌های آماری لازم صورت گرفت. روش پژوهش توصیفی- همبستگی بوده و طرح آن از نوع تجربی و با استفاده از رویکرد پس ‏رویدادی و با منطق استقرایی بوده و  از روش رگرسیون خطی چند گانه مبتنی بر داده‌های ترکیبی و با استفاده از نرم افزارهای 9eviews  برای آزمون فرضیه های پژوهش  استفاده شده است. یافته ‌های پژوهش حاکی از آن است که میان مالکیت نهادی و جریان نقد عملیاتی رابطه مثبت و معنادار و میان مالکیت نهادی و تغییرات جریان نقد عملیاتی رابطه منفی و معناداری وجود دارد.