بررسی رابطه بین اهرم مالی و عملیاتی بر مدیریت ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک بنگاه های تجاری

هدف از پژوهش حاضر این است که آثار اهرم مالی و عملیاتی و اندازه شرکت را روی ریسک سیستماتیک اندازه گیری کند. برای محاسبه ریسک سیستمات یک از رگرسیون خطی استفاده شده است که در این محاسبه بازده، پرتفوی بازار به عنوان متغیر مستقل و بازده سهام به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شده است. در این پژوهش مشاهده شد اهرم مالی روی میزان ریسک سیستماتیک اثر دارد یعنی با افزایش میزان بدهی شرکت ها ریسک سیستماتیک نیز افزایش می یابد. در صورتی که اهرم عملیاتی روی میزان ریسک سیستماتیک اثر ندارد. اندازه شرکت که همان میزان دارایی شرکت ها است رو ی ریسک اثر معناداری دارد به عبارت دیگر هر اندازه میزان دارایی شرکت ها بیش تر باشد ریسک سیستماتیک آن کاهش پیدا می کند. با توجه به این سرمایه گذاران می توانند با تشکیل پرتفولیو قسمتی از ریسک کلی را که به بازار ربطی ندارد، کاهش دهند. آن قسمت از ریسک که باقی می ماند، غیر قابل کاهش و ریسک مربوط به بازار است. اگر بازار سهام به سرعت افت داشته باشد، بیش تر سهام ها را تحت تاثیر قرار می دهد و بر عکس. این تغییرات بدون توجه به رفتار یک سرمایه گذار خاص رخ می دهد و برای کلیه سرمایه گذاران بحران ساز است.