تأثیر بحران مالی بر رابطه سرمایه گذاری تحقیق و توسعه و عملکرد مالی

در این پژوهش تأثیر بحران مالی بر رابطه بین سرمایه گذاری تحقیق و توسعه و عملکرد مالی به طور تجربی مورد مطالعه قرار گرفته است. عملکرد مالی با استفاده از بازده دارایی ها اندازه گیری شده است. برای اندازه گیری بحران مالی از شاخص بی ثباتی اقتصاد کلان با استفاده از شاخص کل بازار بورس اوراق بهادار و فیلترینگ هودریک– پرسکات استفاده می شود (جانسون، 1991). بدین صورت که برای سال های دارای بحران مالی عدد یک و در غیر این صورت عدد صفر انتخاب خواهد شد. هم چنین نسبت مخارج تحقیق و توسعه به ارزش دفتری کل دارایی های شرکت معیار اندازه گیری سرمایه گذاری تحقیق و توسعه است. تعداد 191 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی سال های 1388 تا 1395 به عنوان جامعه آماری غربال شده پژوهش منظور شده اند. جهت بررسی فرضیه های پژوهش از مدل های رگرسیون چند متغیره داده های ترکیبی با اثرات ثابت استفاده شده است. یافته ها نشان داده اند سرمایه گذاری تحقیق و توسعه منجر به افزایش و بحران مالی منجر به کاهش عملکرد مالی شده اند. هم چنین رابطه بین سرمایه گذاری تحقیق و توسعه و عملکرد مالی به طور معنی داری تحت تأثیر بحران مالی قرار دارد. سایر یافته ها بیانگر این است که سن شرکت، اهرم مالی و نوسان پذیری درآمد فروش عملیاتی شرکت تأثیر معنیداری بر عملکرد شرکت داشته اند؛ در حالی که استقلال هیأت مدیره، اندازه شرکت و رشد تأثیر معنی داری بر عملکرد مالی نداشته اند.