رابطه بین اهرم مالی و ارزش شرکت با تاکید بر نقش تعدیل کنندگی متغیرهای ضمنی بر این رابطه در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

هدف این تحقیق بررسی تاثیر اهرم مالی بر ارزش های شرکت و متغیرهای ضمنی تاثیرگذار بر این رابطه در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. این مطالعه از 235 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1386 تا 1395 استفاده کرده است. یافته های پژوهش نشان می دهد که اولاً، ارزش های شرکت اهرمی در صورتی که احتمال ورشکستگی را در نظر گرفته نشود، بیشتر از ارزش های یک شرکت غیراهرمی هستند و ثانیاً، اگر سود و هزینه ی بدهی به طور همزمان در نظر گرفته شود، اهرم مالی ارتباط مثبت معناداری با ارزش شرکت قبل از رسیدن به ساختار سرمایه بهینه ی شرکت دارد. ثالثاً، تأثیر مثبت اهرم بر ارزش شرکت اغلب هنگامی قوی تر است که کیفیت مالی شرکت بهتر است (به عبارت دیگر، نمره ی z بیش تر). این یافته می تواند بینشی به تصمیم تأمین مالی ازطریق بدهی برای به حداکثر رساندن ارزش شرکت فراهم سازد.