بررسی روابط پویای حجم و بازده سهام با عدم تقارن اطلاعاتی درسطوح مختلف اندازه معاملات (شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران)

در این تحقیق تاثیر گذاری میزان عدم تقارن اطلاعاتی بر پویایی روابط حجم معاملات و بازده سهام برای معاملات با اندازه کوچک، متوسط و بزرگ در بورس اوراق بهادار تهران از آذر ماه 1387 تا آذر ماه 1390 برای معاملات سهام 170 شرکت بررسی شده است. در این تحقیق شکاف بین قیمت پیشنهادی خرید و فروش به عنوان شاخص عدم تقارن اطلاعاتی در نظر گرفته شده است. همچنین در این تحقیق از داده های روزانه حجم معاملات، بازده سهام و عدم تقارن اطلاعاتی در طول دوره تحقیق استفاده شده و از مدل رگرسیون برای آزمون داده ها استفاده گردیده است. نتایج تحقیق نشان داد که در طول دوره تحقیق، رابطه معنا دار و منفی بین عدم تقارن اطلاعاتی و پویایی روابط بین حجم معاملات و بازده سهام در معاملات با اندازه بزرگ وجود دارد و روابط مذکور در معاملات با اندازه کوچک و متوسط منفی و بی معنی است. این نتیجه نشان می دهد که معمولا معاملات آگاهانه در سطح معاملات با اندازه بزرگ انجام می شود و معاملات در سطح با اندازه کوچک و متوسط نا آگاهانه است.